牛奶價升將衝擊A2M業績

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【本報雪梨訊】乳製品公司A2MILK(A2M)提出警告,牛奶價格上漲有可能對該公司的盈利有影響。這主要是受到紐西蘭和歐洲的供應減少,令全球的供應量受影響。

這間市值達103億元的公司在一個投資者會議上表示,雖然牛奶價格上升對該公司今個財政年度的盈利沒有大的影響,但未來一年的毛利率的影響將會有較顯著。

A2MILK在瑞士信貸投資銀行於雪梨召開的乳製品行業會議上稱,雖然按照全球乳製品指數(GDI),牛奶價格上升,但是公司認為對2019財年的毛邊際盈利的影響甚微,不過這負面影響料將會在2020財年出現。

該公司旗下的嬰兒配方奶粉、牛奶和其他乳製品業務的銷售表現,在截至2018年12月尾的6個月期間,非常理想。該公司錄得的中期盈利勁升至6.13億紐西蘭元(5.82億澳元),其中的80%是來自嬰兒配方奶粉業務,主要是中國和亞洲市場的需求強勁,佔整體銷量超過33%。A2MILK在這6個月的EBITDA(息稅折舊及攤分開支前盈利)之升幅高達36%。

但對於A2MILK的業務競爭主要對手BELLAMY’S AUSTRALIA來說,牛奶價格上升是一個嚴重的問題。因為該公司在這6個月期間,面對認證、庫存和市場等問題,令其中期盈利的增長受壓,其EBITDA的增幅僅為10%。

按照RABOBANK的乳製品行業的資深分析員MICHAEL HARVEY的看法,乳製品價格高企的市況,最少仍會持續一段短的期間。他表示,乳製品市場正在進入一個高價格的周期,他估計這周期最少會持續達12個月。

因為農夫們需要一段時間去提升他們的供應,一般來說,這個周期將會持續12個月至2年。

由於紐西蘭和歐洲的牛奶供應佔全職的60%左右,所以這2個地區減產對全球的供應量有很大的影響。(東尼)

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