借鑒SARS分析新冠肺炎對A50的影響

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自2020年1月新冠肺炎疫情進入公眾視野,其對股市和A50產生了強烈沖擊效應。2020年2月3日上證指數暴跌7.72%,超過3000只個股跌停。A50指數更是直接向下跳空777.5點。但機會總是在危機中產生。

研究2003年的SARS對上證指數的影響會發現,疫情爆發後,會對市場影響很長時間。雖然疫情結束,受投資者心理慣性的影響,股市還在下跌。2003年A股在疫情結束後4個月才觸底反彈。A股一共下跌時長達7個月,下跌幅度為20%。

一、投資者心理承受壓力被疫情擴散而放大,心理影響超過疫情實際影響。

2003年4月17日SARS疫情全面爆發,2003年6月疫情得到平息,時間不到3個月,但是中國A股卻一直跌到同年11月13日,耗時7個月。為什麼6月後的A股行情會進一步下跌呢?主要是投資者認為,應對SARS沒有特效藥,而且SARS還會引發種種並發症。在這種情形下,人本能會產生恐懼心理,進一步滋生焦慮情緒。對SARS恐懼,對股市和中國經濟喪失信心。在這種心態下,只要股市有微弱反彈,投資就會認為是出局套現的好時機,導致股市下跌的時機滯後SARS疫情結束4個半月。

二、受SARS疫情影響,A股跌幅為20%

2003年4月17日中國國家領導人明確表態,全國人民意識到SARS在蔓延傳播,於是投資者紛紛在市場上賣出股票,用腳對中國經濟投票。2003年4月18日開盤到4月25日收盤的六個交易日內,上證指數大跌8.35%,幅度雖然不是很大,但日K線圖上,是最讓人恐慌的陰跌形態,而且K線向下的斜率非常陡。

2003年4月25日之後,中國A股有小幅的反彈,但幅度僅為6.8%,摸高至1582點後,幾乎是沒有回頭地下跌至11月13日的低點 1307的位置。如果從2003年4月17日國家領導人表態算起, 整個SARS疫情期間,A股累計跌幅20%。

三、股市因SARS見底後,出現大幅修復性反彈,帶來後續投資機會

2003年11月13日因SARS疫情的負面影響,中國股市見底,最低跌至1307點,但隨後開展了一波報復性反彈。大盤從1307點,歷經5個月的上攻。在2004年4月7日,反彈至高點1783點,漲幅達36%。給投資者帶來了絕佳的投資機會,被市場譽為“黃金坑”。

四、借鑒歷史走勢,新冠肺炎疫情對A股和A50均有利空影響

當前新冠狀病毒疫情從武漢爆發,和2003年SARS從廣州和北京爆發有極其相似的初期特征。因此,前文復盤SARS對A股走勢的影響,對投資者操作A股和A50指數有極其重要的指導意義。

2020年1月20日,習近平總書記和李克強總理均對新冠肺炎疫情做出指示。2020年1月25日正月初一,中共中央政治局常務委員會召開會議,聽取新冠狀病毒情況的匯報決定成立新型冠狀病毒感染肺炎疫情工作領導小組。隨後,領導小組決定延長2020年春節假期至2月2日。1月27日,領導小組組長、國務院總理李克強到湖北武漢考察指導新型冠狀病毒感染肺炎疫情防控工作。

在春節假期前,中國A股已經有較大程度跌幅,2月3日春節假期後首個交易日上證指數暴跌7.72%。中國A股的現行走勢和2003年4月17日國家領導人就SARS疫情表態後,4月18日的A股大幅下跌走勢,有異曲同工的相似之處。

需要注意的是,歷史會重演,但不會簡重復。上文所 述,2003年SARS疫情A股下跌7個月,最深跌幅20%,並不意味著本次疫情A股也會下跌7個月,跌幅20%。但通過對2003年走勢的復盤,我們可以看到本次下跌的底部遠遠沒有到來。因此現在做空A50是一個黃金機會。對於投資A股的朋友,可以耐心等待類似2003年11月13日黃金坑的底部到來。

A50走勢日K線圖

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