全球經濟終見曙光 – PMI數據七個月來首次反彈


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英國商業資訊提供商IHS Markit和JPMorgan聯手發布的最新全球制造業PMI綜合數據表明,當下的周期性經濟下行已經看到了曙光。12月初公布的數據顯示,由於外部需求提振,新訂單和產出小幅上升,全球制造業PMI錄得七個月以來的首次反彈。制造業的就業水平在持續六個月下滑後,在11月份終於穩定下來。

讓人振奮的是,該機構研究的30個經濟體中,有18個錄得了三個月平均值的上揚,這比過去兩年中任何時候都高,預示著未來幾個月全球商業狀況的進一步改善。其中最為明顯的經濟體是美國、中國、加拿大、法國、印度、巴西、哥倫比亞和希臘。自5月和6月觸底以來,報告PMI上升的國家數量一直在穩步上升,從佔總數30%的低點的3%降至11月的63%,這是自2017年11月以來的最高比例。

全球兩大經濟體-中國和美國的PMI數據在11月份均有較強的表現。這顯示盡管貿易不確定性存在,但制造業仍然表現出較強的韌性,經歷了2019年艱難的去庫存,外部需求可能在今年尾至明年開始改善。

根據30個主要市場匯編成的全球制造業PMI 從10月份的49.8上升至11月的50.3,自4月份以來首次超過50.0的分水嶺,進入擴張區間。全球產出增長達到2018年12月以來的最高水平,同時新訂單流入量也有類似改善,盡管反彈幅度較小。然而,全球商品出口持續下降,表明制造業的整體增長受到全球貿易流量低迷的困擾。

通縮壓力的緩解跡象也很明顯,供應商非常謹慎的提高了原材料價格,制造商的商品定價也以微小的幅度上揚,為五個月以來的首次。本周公布的中國PPI數據同比下滑了1.4%,稍好過市場預期的下滑1.5%。另外,11月份消費者物價指數CPI繼續拉升到4.5%,高於市場預期的4.2%。食品價格的上漲導致的不尋常通脹也許會使得央行對於調控貨幣政策更加謹慎。

美國11月非農數據也是大幅超出預期,增加了26.6萬就業,並且新增崗位很平均的分布於各個行業,顯示就業市場相當健康。失業率也降至50年的低位,薪資增長錄得3.1%的強勁漲幅,未來可能會帶來通脹壓力。因此,預計美聯儲在2020年6月以前降息的概率微乎其微了。

全球制造業PMI調查

Source: IHS Markit, JPMorgan

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Margaret Yang

MARGARET YANG在2016年2月加入CMC MARKETS 擔任市場分析員。她在新加坡證券以及基金管理行業有多年交易經驗,涉及的資產包括證券,期貨,期權,差價合約,ETF以及固定收益和國債。她已取得特許金融分析師(CFA)認證。

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