機構投資者看好 新興市場2020蓄勢待發


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在2019年整年跑輸發達國家市場的新興市場,或許將在2020年峰回路轉,否極泰來。

最近彭博社採訪了全球57家大型銀行策略師,基金經理和機構交易員後發現,他們中超過六成看好新興市場貨幣,債券和股票在2020年跑贏發達市場。新興市場在12月份的表現已經相當搶眼,有蓄勢待發之勢。

最近一周,中美達成了第一階段貿易協定,亞洲市場強勁反彈,離岸人民幣升至7.0大關附近,也帶動了亞洲其他新型貨幣。恆生指數在消息公布當日大漲近700點,與之相伴的是港元兌美元的強勁,顯示資金或許正在流入香港市場抄底。有報告顯示,截至12月11日止的一周,港股互惠基金及ETF再錄約2億元資金淨流入,連續7周吸資。

同時,英國大選塵埃落定,結果符合市場預期,英鎊繼續走強,脫歐的不確定性暫時有所消退,提振市場情緒。美聯儲在12月FOMC會議中肯定了美國經濟的強韌,暗示除非基本面急劇變化,否則明年利率可能都會按兵不動,但是會繼續擴張資產負債表,並且考慮買入短期付息債權,為貨幣市場提供流動性。

這一系列的事件導致美元指數在12月初一路下滑,反應市場的風險偏好正在悄然升溫。美元指數與新興市場表現呈現長期負相關,當美元走弱時,國際資金更傾向流入新興市場尋求價值和收益。反之亦然,當市場不確定性增多,經濟疲弱時,資金傾向於流入美元資產避險,導致美元升值。

在彭博社的採訪中他們發現,機構投資者認為,明年在新興市場中,亞洲前景最佳。目前整個新興市場的股票和債券的財富已達到25萬億美元,這個數目超過了美國和德國的經濟總量之和。

在未來一年,主導市場風向的最大不確定因素仍然是中美的貿易關系,其次是中國的經濟增長前景,再次才是美聯儲貨幣政策。而美國經濟發展前景只能排到第四位,這是因為中國貢獻了世界經濟最多的增長。在專業人士看來,明年11月的美國大選不會對全球市場造成顯著沖擊。

新興市場貨幣政策方面,2020年最有可能采取寬鬆貨幣的經濟體是中國,墨西哥和印度,其次是印尼,俄羅斯和土耳其。貨幣方面,基金經理們2020年最看好的新興貨幣是俄羅斯盧布,印尼盾和巴西雷亞爾。股票方面,他們則最期待印尼,中國和印度股市的表現。

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Margaret Yang

MARGARET YANG在2016年2月加入CMC MARKETS 擔任市場分析員。她在新加坡證券以及基金管理行業有多年交易經驗,涉及的資產包括證券,期貨,期權,差價合約,ETF以及固定收益和國債。她已取得特許金融分析師(CFA)認證。

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